Vad är en teckningsoption?
En teckningsoption (TO) kallas ofta Warrant på engelska. Precis som en vanlig (köp)option ger den ett löfte om att få köpa aktier i framtiden till ett pris ni kommit överens om idag. Den stora skillnaden är att *när en teckningsoption utnyttjas så ställer bolaget ut (skapar) helt nya aktier*.
Värdet på en teckningsoption stiger om bolagets underliggande aktiekurs stiger över den förutbestämda teckningskursen (lösenpriset).
Varför används teckningsoptioner?
- Incitamentsprogram — Det överlägset vanligaste användningsområdet. Som incitament till nyckelpersoner och anställda. De får en uppsida om de hjälper bolaget att växa värdet, utan att behöva investera tungt med egna pengar direkt från start.
- Kapitalanskaffning (Units) — Ibland ges teckningsoptioner ut gratis som en extra "krydda" ("sweetener") till investerare i en nyemission. Ett paket med aktier och teckningsoptioner kallas ofta för en *Unit*.
- Möjlighet till framtida kapital — För bolaget innebär utnyttjande av teckningsoptioner ett automatiskt kapitaltillskott i framtiden (när lösentiden infaller).
Utspädning
När teckningsoptioner utnyttjas påverkar detta cap table:t genom utspädning (dilution) för befintliga aktieägare, eftersom antalet totala aktier i bolaget ökar. Av den anledningen brukar man prata om värdering eller ägarandel *på fullt utspädd basis* ("fully diluted"), vilket innebär att man leker med tanken att alla utestående teckningsoptioner redan lösts in.
