Onoterade aktier– vad är det och hur handlas de?

En onoterad aktie är en aktie som inte är upptagen till handel på en reglerad börs, såsom Nasdaq Stockholm eller New York Stock Exchange. Dessa aktier handlas istället utanför de traditionella börsmarknaderna – i privata transaktioner, via handelsplattformar för onoterade värdepapper, eller direkt mellan investerare.

Onoterade aktier förekommer i både små och stora företag, från tidiga tillväxtbolag till mogna bolag som valt att förbli privata. Att ett bolag är onoterat innebär inte att det är litet eller oetablerat – i många fall handlar det om välfinansierade, snabbväxande företag som ännu inte tagit steget till börsen eller har valt en annan kapitalstrategi.

Handel med onoterade aktier skiljer sig från börshandel genom att den ofta är mindre likvid, svårare att prissätta och mer beroende av tillgång till information. Samtidigt kan den erbjuda intressanta möjligheter för investerare som söker exponering mot bolag i tidigare skeden av tillväxt.

Det finns ingenting som hindrar att man handlar med onoterade aktier. Däremot kan det vara mer riskabelt, bland annat av följande skäl:

• På de stora börserna finns det normalt sett alltid någon som vill köpa eller sälja en aktie. Om en aktie är onoterad går det inte att köpa eller sälja när som helst, vilket kan göra det svårt att sälja vid önskad tidpunkt och till önskat pris. Det kallas för likviditetsrisk och den är högre för onoterade aktier.
• Insynen i bolag som inte är noterade är ofta sämre. De omfattas helt enkelt inte av samma regler om kvartalsrapporter med mera - som noterade bolag gör.
• Det kan vara svårt att veta vilket pris man får för en aktie, eftersom det normalt finns få köpare och att insynen normalt är sämre. Man riskerar att inte hitta någon köpare till det verkliga värdet.

Ibland kan ett onoterat bolag vilja ta in nya pengar och/eller förändra ägarbilden. I samband med det kan det erbjudas fler aktier, befintliga och/eller nyemitterade, under en begränsad tidsperiod till ett fastställt pris. I vissa fall tar bolaget då fram ett informationsunderlag, vilket ibland kan vara i form av ett prospekt, som beskriver erbjudandet och bolaget.